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汪江涛:打了鸡血的新三板

来源:www.99809.com发布时间: 作者: 神州英才网访问量: 1216

  2014年立秋日的鹏城,天空还没有下起雨来。

  坐在科技园一间餐吧,对面的某热门行业知名分析师,谈起其所曾供职过的一家券商,止不住得惊叹——

  “公司投行业务太激进太犀利了。那时候的投行人,忙于跑IPO现场,像打了鸡血似的。你说起来项目质量怎么样怎么样,这个真不敢恭维”;

  “我给IPO项目公司写过询价报告,那钱也好挣,一篇报告年底还给两万呢。但我跑到项目现场一看,顿时傻眼了。空空荡荡的厂房,就几台设备。你很难相信,大几千万的利润数字,是怎么跑出来的?!”

  这不由让坐在对面的笔者,听出一身冷汗。既为彼时“激情上市”的一众创业板、中小板上市公司,也为当下打了鸡血、每天刷新挂牌数字的新三板公司。

  此前一天,一家券商的跨界投资论坛,已经在鹏城进行系列活动的第三场。

  PE+上市公司,一二级市场联动,新三板上市融资,成为当下时期资本的“新三件”。

  新三板,就像一个打开黑洞的某一极未来宇宙空间,吸引了无数渴望的、饥渴的、贪婪的、梦想的、痴迷的目光。

  新三板,以“中国梦”的名义,在中国内地的资本斗兽场上,勇猛地四下出拳。而以一种更为时髦的解读,新三板,以一种运动式的姿态,刷新人们对它的存在感。

  一名女律师,忙不迭得奔跑在新三板的项目现场。其坦言,现在的新三板业务特别火,律所一般收费15万-20万,相对IPO项目来说,会轻松一些。至少前者要求三年的历史沿革而后者只要求两年。此外,创业板项目要求主营单一,而新三板只要求明确主要业务。

  从投入产出比来看问题,是投行圈的根本思维。一名保代就直言,新三板业务投入产出不成正比,投行能收个80万-100万,基本赚不了钱。而尽调、材料制作等,与IPO差不多。现在新三板项目也抽查底稿,“会里一样秋后算帐的”。

  那么,为何投行还要卖力经营新三板业务呢?“关键是新三板公司忠诚度高。大家都盯着挂牌后的融资、并购什么的。”

  没有IPO的日子里,投行扎堆新三板,把它视为一根利润“救命稻草”。

  风再起时,当高利润率的项目潮涌,投行一定会“移情别恋”,与创造不了增长点的新三板公司说Bye-bye.

  我们看今天的新三板推介活动如火如荼,是否还记得IPO市场“量价齐升”的场景?是否还记得各地股权交易中心(四板)火爆开张的情况?甚至,还刚刚过目不忘上半年的并购市场,以及企业债市场?

  对新三板今天的各种评说与解读,并不影响睿智的资本人作出适合逻辑的独立判断。

  同样,对于新三板公司各种估值、业务模式,以及可能的爆发点,都有站在各自立场的据理力争与热情诉述。

  某一天,一名券商分析师,突然和我提起新三板拉低创业板整体估值的事情,谈及面对8月25日做市商制度上线,深交所的领导很焦虑。谈及新三板股票的三种交易方式差异,谈及券商做市必须要有的“底仓”,谈及未来可能出现的新三板市场内部的分层次。

  多层次的资本市场、中国的Nasdaq,这些被耳熟能详,被各个交易平台一直极力自我标榜的特征名词,其实也不会被新三板所利用和排斥。

  新三板现象,凸显的是资本的内心不安与狂躁。新三板,如其他所有类型交易场所一样,是投资人和利益相关方赤裸展示人性的一个舞台。


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